标普确定马其顿评级为BB-/B,前景稳定

马其顿通讯社3月18日报道,标普确定马其顿长期及短期的外汇和当地货币的主权信用评级为BB-/B,前景稳定。

标普表示,稳定的前景反映了马不断升高的公共债务风险、未来12个月中不断加剧的政治不确定性,和该国有利的经济前景之间的平衡。

评级反映马工资水平相对较低,长期的政治危机加剧了国家机构之间的制衡和平衡,国家固定汇率制度带来的货币政策灵活性有限,中等程度的外部和公共债务水平支持评级结果。政治危机已持续两年,没有明确出路的僵局加剧了政治的不确定性。

长期政治危机会给国家经济增长带来风险。总体增长已受到影响,但还不是太严重。得益于强劲的私人消费和出口额,预计马2016年经济增长2.5%,预计2017年放缓至2%,如果政治不稳定性消退,则有可能达到3%。

而2016年投资则比2014和2015年有所下降。2016年人均GDP只有5200美元,马仍然是低收入经济。近年来,马政府一直利用优惠的税收体系、低劳动力价格和临近欧洲市场的便利性,努力吸引外资到自由经济园区。如果这些外国投资的一大部分被取消或者推迟,持续的政治不确定性会影响增长。到目前为止,2016年的净外国直接投资占GDP的4%左右。但是如果自由经济区扩张,如果区内企业利用当地供应商,更好地融入当地经济,经济的长期增长前景有上升的潜力。

虽然马一直存在持续的财政赤字,但是该机构相信马财政状况一直保留政策灵活性的空间,这有助于评级。估计2016年政府总赤字占GDP的2.8%,低于当局修订的4%的目标。这主要是由于支出不足,部分源于政局僵局。目前,政府的目标是巩固财政赤字,到2019年降至GDP的2.2%。该机构认为,巩固目标缺乏具体措施,如果经济增长或者收入表现不佳,可能会达不到目标。赤字预计在未来4年内平均为GDP的3%。

虽然净政府债务较低,但预测会从2016年底估计值占GDP的39%, 上升至2020年的47%。随着公共部门越来越多向国外借款,马外债一直在上升,尽管银行有一些去杠杆化。预测2016金融和公共部门的净流动资产的总外债增加到经常账户收入的35%。预测未来4年马外债基本保持稳定。2016年的经常账户赤字比原先预测的占GDP的3.1%要高,主要由于流动性转移较弱和初级收入赤字较大。但是预测经常项目赤字将逐步收紧,2020年占GDP的1.2%,部分由于外资公司在自由经济区的扩张产生的积极影响。预计这些赤字将由借款和外国直接投资提供的资金填补。

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