油价暴跌谁开了第一枪 减产协议会否延长5月再议

近日,美国原油库存和产量双双攀升加重了市场对减产行动提振效果的担忧情绪,即使美元继续走低也未能帮助油价企稳反弹,布伦特原油盘中更是一度跌破50美元/桶关口。交易商指出,除非OPEC能够延长减产行动,或增加减产规模,否则油价下行风险存在进一步加大的可能。

油价暴跌的罪魁祸首是?

究其原因,分析师认为,首先,沙特及俄罗斯等大型产油国对于延长减产的态度摇摆不定;其次,美国每周的钻井数量、原油库存及产量数据持续走高,令市场供应压力增加,打击市场心态;再次,目前到了原油期货的技术换手阶段,多空换手加速油价下跌。

经过年初高位盘整之后,自2月28日起,国际原油进入踩踏式下跌阶段。原油期货价格由原先的54美元/桶,下跌到现在的47美元/桶附近,创下4个月来的新低。伦敦布伦特原油期货价格也呈现跌势,3月22日报收50.64美元/桶。

上周原油价格接连遭API和EIA数据的暴击。在上周三早间API原油库存增加452.9万桶远超预期之后,晚间美国能源信息署(EIA)公布的截至3月17日当周原油库存录得增加495.4万桶,远超预期的增加280.1万桶。同时,美国产量连升五周至13个月以来最高水平,美国原油总库存也再次创下历史新高。

数据公布后,油价短线走低,布油一度跌破50美元/桶,为去年11月份以来首次。令人感到欣慰的是,此次数据显示汽油库存录得减少281.1万桶,当周精炼油库存录得减少191万桶,连续六周录得下降。

目前看,引发油价下跌的主要动力是空头仓位的大增,使得直接影响油价走势的期货净持仓比前周下降了15%,从而带动油价下挫5美元。其中,一个重要的现象值得关注,期货多头并未呈现出曾经预想的“踩踏”性抛售局面,多头仓位仍然挂在70万手的高位上基本没有撤出。

有理由认为,这批在前三个月逐步积累起来的多头力量仍然是今后油价下跌之时的“堰塞湖”。换言之,如果这批多头仓位不经过适当的平仓回撤,驱动油价下行的力量仍会积聚。可见,目前的47美元不应该是这轮油价下行的谷底价位,近期油价应该还有一段时间的跌势。据彭博社上周五公布的调查结果显示,原油交易员与分析师转而看跌本周美国原油价格走势。

​减产协议是否延长5月再议

3月26日OPEC在科威特举行部长级会议,商议减产协议进展。会前,委内瑞拉、伊拉克和阿曼石油部长表态支持延长减产协议。OPEC秘书长称,众多产油国对石油减产协议的遵守水平很高,但OPEC希望再进一步提高。

OPEC与非OPEC联合委员会报告称,OPEC和非OPEC国家的减产执行率为94%。其中,3月OPEC国家减产执行率为106%,非OPEC国家为64%左右。此外,OPEC将在5月针对是否延长石油减产协议作出决定,联合委员会在会上共同建议,将减产石油协议延长六个月。

在OPEC官员探讨减产协议进展之前,俄罗斯上周五抛出了“油价将回落至40美元”的“警告”。值得一提的是,俄罗斯央行当日降息25个基点,表示原油市场的不确定性是“保守”预测的原因之一。

此前有俄罗斯官员称,排除延长与OPEC之间的石油减产协议可能,但最终的决定取决于沙特的立场。野村上周发布的报告显示,如果OPEC和非OPEC国家之间不能继续减产协议,油价可能跌回40美元。

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的截止3月21日当周持仓报告显示,纽约原油多仓大跌27997手至659029手,空仓降低12714手至240512手,净多仓削减15283手至418517手;纽约天然气多仓增加4956手至342192手,空仓大减14826手至359267手,净空仓减少19422手至17075手。

据彭博社上周五公布的调查结果显示,原油交易员与分析师转而看跌本周美国原油价格走势。在接受调查的32位交易员与分析师中,8人(25%)看涨,14人(44%)看跌,10人(31%)看平。


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