铜价飘忽不定 业内解析:企业如何规避大宗商品价格波动

央广网北京3月27日消息(记者张奥)据经济之声《天下公司》报道,全球最大的铜矿--智利埃斯康迪达铜矿已经罢工长达43天,矿工工会此前指责资方--澳大利亚的必和必拓不涨工资、减少分红、取消自愿加班费,工会要求执行原有合同,而必和必拓不同意。谈判过程中,资方态度强硬,而工会也觉得长期罢工不能解决问题,决定恢复生产,此后寻求律途径,保护他们的劳动合同。43天也创下智利铜矿罢工的最长时间。

近期,除了智利外,秘鲁的赛罗贝尔德、印尼的格拉斯贝铜矿相继停产,三大铜矿的停产削减了供应,但却没能过多的刺激铜价,近期铜价还出现了小幅下跌。期货价格不仅受供需,还受市场心态和投机的影响,在2008年左右铜价巅峰时期到达过8.5万每吨,最低跌至2.2万多每吨,原材料价格的剧烈波动给下游的生产类企业带来经营风险。

生产加工类企业,从采购、生产到销售周期长,如何抵御期货价格波动?铜冶炼行业人士、新凤祥集团总裁刘志光刚刚参加了博鳌亚洲论坛。他说:"过往几年里其实大宗商品价格的波动还是比较大,2008年经历了一轮的暴跌,然后又恢复,过往几年继续下跌,这一两年又开始上升。以铜为例,铜的市场是相对比较成熟和发达的,因为它有非常好的避险工具,在伦敦和上海都有相关的期货交易。

生产型企业对于铜价波动格外敏感,我们的经营理念是稳健经营,一直秉承着我们全保值策略,通过期货交易所进行对冲,这是一个非常简单的技术工作,并不是很复杂,但是之所以大家来探讨这个问题,中国大部分的生产型企业其实都是有一定的风险敞口来追随市场铜价的波动,上涨的时候可能有一块儿额外的利润,下跌的时候可能就会出现比较大的风险敞口。"

生产类的企业积累大量的数据,同时了解市场供需,在期货市场上往往会比炒家有更多优势,因此也出现过,起初只为了对冲风险,可鉴于可以轻松套利,逐渐放弃利润薄的生产,怎么看待对冲变为新投机?

刘志光表示:"我们进入这个行业12年的时间,通过对库存数量、对下游客户消费的数据,包括上游铜价的波动,它有公开的折价机制。铜价不只跟供需面有关,而且它与货币金融环境都有非常大的关联,过程中确实我们也积累了很多的数据。

整个董事会有方针就是全保值,从组织上、风控体系的搭建上我们要确保每一个头寸能对应起来,现货和期货都能够对应起来。

市场上单一的、单边的价格上波动所带来的额外套额利润的机会,无论是上升还是下跌。如果再说深一点,期货上每个月的近期和远期都是有一些价差,有一些所谓的套利机会,过往几年的话也有很多的诱惑。

我们最后分析出来,生产型企业应该更稳健一些,核心经营管理层都是在行业里面混了有20年以上的经验,见证了很多的生态型企业,因为没有稳健经营,没有保值可能瞬间就跌倒的一些案例。

我们的大风控放在大财务里面,我们有相应的核算部、风险控制部,所有的数据的来源都是来源于在线的系统可以做到每一天,每一刻你都可以看到我的头寸表,到底有多大的一个现货的头寸或者是期货上有多大的保值盘子,有没有对冲完,完全是可以通过系统进行监控的。

很多人都会讲'我保值,我稳健经营',但是如何做到,过往十多年里边,交易员也是捅了不少的篓子,所以我们特别注重信息化的建设,也就是说无论是对于核心老总的授权,还是对于交易员,必须坚持全保值的策略,一定要看我们有没有相应的对冲。"

矿业巨擘们对铜价以及中国经济的态度已经形成鲜明对比,嘉能可认为全球矿业企业都被中国经济的减速和需求的突然紧缩打了个措手不及,而力拓公司则力挺中国经济,看好铜的前景。从基本面来看,全球精炼铜市场供大于求有所改善,铜供应正在逐渐收窄。

在原油、铁矿石等大宗商品暴跌氛围下,因良好的经济预测功能而被冠以"铜博士"之称的金属铜也难独善其身。分析人士表示,前期铜抗跌主要因为基本消费面以及融资需求的支撑,但目前从基本面来看,矿供应增速提升,而消费端中国引擎减速显著,铜价支撑力下降。

德旺作为政协委员在两会期间对记者说,如果企业有好的制度,富二代也可以接班,他谈到的是企业的富二代接班问题,然后谈到的是企业内部制度,其实牵扯到一个更普遍的问题,即企业如何恒久发展,他谈到的是内部制度,没有谈到的是外部制度,这牵扯到我们过去说一句老话"有恒产者有恒心"。

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